Realrendite 10Y (TIPS)

MakroZinsenRestriktiv

2,29%

+0,01%(D)

Historisches Perzentil

NiedrigExtrem

94. Perzentil

der letzten 20 Jahre

12M-Trend

+0,22 PP

Hist. Durchschnitt

0,99%

52W-Hoch

2,29%

52W-Tief

1,67%

Mit 2,29% liegt die Realrendite in restriktivem Bereich. Reales Kapital ist real teurer.

Quelle: FRED (DFII10) · Stand: 23.06.2026

< 0,5%Locker

Niedrige oder negative Realrenditen. Sehr akkommodierendes Zinsumfeld.

0,5–1,5%Neutral

Realrenditen im historischen Normalbereich.

1,5–2,5%Restriktiv

Erhöhte Realrenditen. Reales Kapital ist spürbar teurer.

> 2,5%Stark restriktiv

Hohe Realrenditen, historisch selten erreichtes Niveau.

Die Realrendite ist die Rendite einer 10-jährigen US-Staatsanleihe nach Abzug der erwarteten Inflation. Gemessen wird sie direkt über inflationsgeschützte Anleihen. Der Markt preist die Inflationserwartung also bereits ein.

Sie zeigt den „echten“ Kapitalpreis: Während die Nominalrendite auch Inflationsausgleich enthält, misst die Realrendite, welche Kaufkraft-Verzinsung Anleger tatsächlich verlangen.

Die Realrendite ist ein zentraler realer Diskontierungssatz. Steigende Realrenditen erhöhen die realen Finanzierungskosten, niedrige oder negative senken sie. Das wirkt sich besonders auf lang laufende und zinslose Anlagen aus.

Die Realrendite trennt zwei Effekte: Sie zeigt, ob steigende Nominalzinsen von höheren Inflationserwartungen (eher unkritisch) oder von echter geldpolitischer Straffung (restriktiv) getrieben sind.

2020–2021Tief negative Realrenditen~−1,2%

Null-Zinsen und QE drückten die Realrendite deutlich unter null. Das war ein historischer Rückenwind für Aktien, Gold und Wachstumswerte.

2022–2023Schärfste Wende→ ~+2,5%

Mit der Zinswende sprang die Realrendite in restriktives Territorium. Das war ein massiver Bewertungs-Gegenwind, vor allem für lang laufende Anlagen.

2008Vor der Finanzkrise~+2,9%

Hohe Realrenditen vor der Krise; danach senkte die Fed die Zinsen und startete QE, was die Realrenditen jahrelang nach unten drückte.

2012–2019Niedrige Realrenditen~0–1%

Im Umfeld lockerer Geldpolitik bewegten sich Realrenditen lange nahe oder unter null.

Oft zusammen genutzt

Zinskurve (10Y-2Y)·Makro

US-Leitzins·Makro

Inflation (CPI)·Makro