S&P 500 Gewinnrendite (Earnings Yield)

BewertungS&P 500Sehr teuer

3,16%

0%(M)

Historisches Perzentil

NiedrigExtrem

10. Perzentil

der letzten 20 Jahre

12M-Trend

−0,39%

Hist. Durchschnitt

7,19%

52W-Hoch

3,52%

52W-Tief

3,11%

Eine Gewinnrendite von 3,16% ist sehr niedrig (KGV über ~26). So teuer war der Markt nur in extremen Phasen.

Quelle: multpl.com (S&P 500 Earnings Yield) · Stand: 24.06.2026

> 7,0 %Günstig

Hohe Gewinnrendite – viel Gewinn je investiertem Dollar (KGV unter ~14). Historisch ein günstiges Bewertungsniveau.

5,0–7,0 %Fair

Gewinnrendite nahe dem langfristigen Mittel (KGV ~14–20). Eine normale Bewertung.

3,8–5,0 %Teuer

Niedrige Gewinnrendite (KGV ~20–26). Anleger erhalten wenig Gewinn je Dollar – erhöhte Bewertung.

< 3,8 %Sehr teuer

Sehr niedrige Gewinnrendite (KGV über ~26). So wenig Gewinn je Dollar wurde historisch nur in extremen Phasen geboten.

Die Gewinnrendite (Earnings Yield) ist der Kehrwert des KGV: Gewinn je Aktie geteilt durch den Kurs. Ein KGV von 25 entspricht also einer Gewinnrendite von 1 / 25 = 4 %. Sie zeigt, wie viel Unternehmensgewinn je investiertem Dollar anfällt.

Als Bewertungsmaß wird sie – wie die Dividendenrendite – umgekehrt gelesen: Eine hohe Gewinnrendite bedeutet günstig, eine niedrige teuer. Die Zonen spiegeln exakt die KGV-Zonen.

Die Gewinnrendite lässt sich direkt mit Anleiherenditen vergleichen (das sogenannte Fed-Modell): Liegt sie deutlich über der Rendite sicherer Staatsanleihen, sind Aktien relativ attraktiv – und umgekehrt. Die Reihe wird monatlich aktualisiert.

2021–2026Sehr niedrig~3 %

Hohe Kurse bei moderaten Gewinnen drückten die Gewinnrendite – ein teures Bewertungsumfeld (KGV über 30).

2000Dot-Com-Tief~3 %

Vor dem Platzen der Internetblase bot der Markt nur eine magere Gewinnrendite – ein klares Überbewertungssignal.

2009Finanzkrisen-Hoch> 7 %

Der Kurseinbruch hob die Gewinnrendite stark an – im Rückblick ein günstiger Einstiegszeitpunkt.

1979–1982Historisches Hoch> 12 %

In der Hochzinsphase boten Aktien zweistellige Gewinnrenditen – extrem günstige Bewertungen.

Oft zusammen genutzt

S&P 500 KGV·Bewertung

Dividendenrendite·Bewertung

CAPE Ratio·Bewertung