CAPE Ratio (Shiller-KGV)

BewertungShillerExtrem

40,9

−0,02(M)

Historisches Perzentil

NiedrigExtrem

98. Perzentil

der letzten 20 Jahre

12M-Trend

+1,63

Hist. Durchschnitt

17,44

52W-Hoch

41,71

52W-Tief

37,66

Ein CAPE von 40,9 ist extrem hoch. Vergleichbare Niveaus markierten historisch nur ausgeprägte Bewertungs-Höchststände.

Quelle: multpl.com (Shiller CAPE / PE10) · Stand: 24.06.2026

< 14Günstig

Inflationsbereinigte 10-Jahres-Gewinne sind günstig bewertet – historisch niedrige Bewertungsniveaus.

14–22Fair

Bewertung nahe dem langfristigen Mittel (~16–17). Ein normales, faires Niveau.

22–30Teuer

Deutlich über dem historischen Schnitt. Erhöhte Bewertungen gehen statistisch mit niedrigeren langfristigen Renditen einher.

> 30Extrem

Sehr hohe Bewertung. Werte über 30 markierten historisch nur ausgeprägte Bewertungs-Höchststände.

Das CAPE Ratio (Cyclically Adjusted Price-Earnings, auch Shiller-KGV oder PE10) teilt den Kurs des S&P 500 durch die inflationsbereinigten Durchschnittsgewinne der letzten 10 Jahre. Die Glättung über einen ganzen Konjunkturzyklus filtert kurzfristige Gewinnschwankungen heraus und macht Bewertungen über Jahrzehnte vergleichbar.

Es geht zurück auf den Nobelpreisträger Robert Shiller. Ein hohes CAPE ging historisch mit niedrigeren realen Renditen über die folgenden 10–20 Jahre einher. Es ist ein Bewertungs-, kein Timing-Signal.

2000Dot-Com-Höchststand~44

Höchster CAPE-Wert der Geschichte vor dem Platzen der Internetblase. Ein verlorenes Jahrzehnt für den S&P 500 folgte.

2021–2026Zweithöchstes Niveau> 35

Niedrigzinsen und Tech-Rally trieben das CAPE erneut auf historisch extreme Werte.

1929Vor dem Crash~32

Shillers Daten zeigen ein stark erhöhtes CAPE unmittelbar vor dem Börsencrash und der Großen Depression.

2009Finanzkrisen-Tief~13

Nach der Finanzkrise fiel das CAPE unter seinen langfristigen Schnitt, im Rückblick ein niedriges Bewertungsniveau.

Oft zusammen genutzt

Buffett Indikator·Bewertung

S&P 500 P/S·Bewertung

US-Leitzins·Makro